天风证券股份有限公司康志毅，唐海清，王奕红近期对长光华芯进行究诘并发布了究诘诠释《光博会发布光芯片新品，短距光芯片均已罢了量产》，本诠释对长光华芯给出增合手评级，面前股价为23.63元。
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长光华芯(688048)
事件：
9月11日第25届CIOE中国海外光电展览会在深圳开幕，长光华芯在激光和通讯两大展馆同期参展亮相。“光通寰宇，芯系明天”长光华芯光通讯新品发布会在12C61展台举办，副总司理吴真林发布了重磅新品100G PAM4VCSEL和配套PD、迭代升级的70mW DFB和100mW DFB硅光光源产物、以及“短距互联光芯片一站式IDM处罚决议”。
点评：
长光华芯基于化合物半导体全历程IDM平台，构建了联想、外延、工艺、封测、可靠性等5大平台才气。多年来，紧跟光通讯行业发展合手续箝制的参加，坚合手引进大家行业顶级众人和自主培养高端东谈主才，从学习、到追逐、到平王人行业TOP水平，先后攻克了多款高端光芯片产物和建造了弥散的量产产能，为日益加重的速度、算力竞争带开端头处罚决议，助力处罚面前行业多样光芯片供货穷乏的痛点。
公司已酿周全面、丰富的通讯光芯片产物矩阵，可赋闲超大容量的数据通讯需求，距离上掩盖VR、SR、DR、FR等，速度上掩盖单波25G、50G、100G。在这次CIOE展会上展出了EML、DFB、VCSEL、PIN、APD五大类产物矩阵全系列产物，短距互联处罚决议系列光芯片产物均已罢了量产：
1)用于100G DR/FR，400G DR4/FR4，800G DR8/2*FR4的Uncooled100GPAM4EML；
2)用于400G DR4，800G DR8，1.6T DR8的70mW和100mW DFB芯片，可行动硅光调制器的光源；
3)用于200G SR4，400G SR8的50G PAM4VCSEL/PD；
4)用于400G VR4/SR4，800G VR4/SR4的100G PAM4VCSEL/PD。
盈利预测与投资淡薄。公司二季度克服产能瓶颈罢了贸易收入7487万元，同比增长45%，但研发参加加多、工业光纤耦合模块价钱下跌、信用和钞票减值计提影响了上半年净利润。凭据中报情况，瞻望公司2024-2026年归母净利润区别为-0.63亿元、2010万元，4457万元(原预测为0.44亿元、0.82亿元、0.95亿)。天然公司短期功绩欠佳，但公司坚合手“一平台、一支点、横向推广、纵向延长”的发展策略，在III-V族光芯片边界深耕，已酿成由半导体激光芯片、器件、模块及凯旋半导体激光器组成的四大类、多系列产物矩阵，在半导体激光行业的玄虚实力稳步进步，因此守护“增合手”评级。
风险教导：功绩吃亏的风险；期间升级迭代风险；客户相接度较高的风险：商场竞争加重风险；卑鄙归附、价钱不足预期的风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据联想，国金证券樊志远究诘员团队对该股究诘较为深刻，近三年预测准确度均值为57.42%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6600万，凭据现价换算的预测PE为62.85。
最新盈利预测明细如下：
